飞乐音响(600651)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：上海飞乐音响股份有限公司
- 注册地址：上海市嘉定区嘉新公路1001号第七幢
- 公司简称：飞乐音响
- 法人代表：黄金刚
- 公司董秘：叶盼
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-34239651
- 公司网址：
- 上市时间：1990-12-18
- 发行数量(万股)：5000000
- 发行价格(元)：7.0
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：向原股东配售,认购证方式
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益-0.31(元)
-
每股净资产2.94(元)
-
每股现金流2.25(元)
-
净资产收益率-10.53(%)
-
总资产收益率-3.30(%)
-
毛利率26.42(%)
-
利润增长率-2.40(%)
-
资产负债比69.21(%)
-
市盈率-9.43(倍)
-
市净率0.99(倍)
-
市盈增长比率3.68(倍)
-
EV / EBIT-22.09(倍)
-
市销率0.74(倍)
-
市值(亿)28.88(亿元)
注：以上数据是基于飞乐音响(600651)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 30.79 | 10.52 |
| 2019-12-31 | -14.98 | 10.97 |
| 2018-12-31 | 2.40 | 9.66 |
| 2017-12-31 | 22.99 | 8.41 |
| 2016-12-31 | 32.22 | 10.45 |
| 2015-12-31 | 40.20 | 9.19 |
| 2014-12-31 | 54.32 | 13.64 |
| 2013-12-31 | 52.15 | 20.26 |
| 2012-12-31 | 53.71 | 19.94 |
| 2011-12-31 | 61.69 | 14.63 |
| 2010-12-31 | 55.54 | 16.64 |
| 历史平均 | 41.69 | 13.65 |
| 行业平均 | 43.91 | 15.72 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.90 | 69.21 |
| 2019-12-31 | 0.88 | 114.98 |
| 2018-12-31 | 0.75 | 97.60 |
| 2017-12-31 | 0.95 | 77.01 |
| 2016-12-31 | 1.00 | 67.78 |
| 2015-12-31 | 0.92 | 59.80 |
| 2014-12-31 | 1.32 | 45.68 |
| 2013-12-31 | 1.51 | 47.85 |
| 2012-12-31 | 1.14 | 46.29 |
| 2011-12-31 | 1.35 | 38.31 |
| 2010-12-31 | 1.02 | 44.46 |
| 历史平均 | 1.11 | 58.31 |
| 行业平均 | 1.39 | 56.40 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 飞乐音响(600651)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.90高于历史平均水平1.11，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.90高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 飞乐音响(600651)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.69高于历史平均水平0.58，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.69高于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 26.42 | -8.34 | -10.53 | -3.30 |
| 2019-12-31 | 31.20 | -59.31 | 101.23 | -17.54 |
| 2018-12-31 | 27.37 | -100.85 | -6971.68 | -27.55 |
| 2017-12-31 | 28.80 | 0.57 | 1.64 | 0.20 |
| 2016-12-31 | 26.92 | 4.57 | 9.79 | 2.77 |
| 2015-12-31 | 20.61 | 7.65 | 11.54 | 4.63 |
| 2014-12-31 | 21.74 | 3.64 | 2.23 | 1.40 |
| 2013-12-31 | 20.46 | 3.14 | 4.85 | 2.76 |
| 2012-12-31 | 20.97 | 6.01 | 9.15 | 5.30 |
| 2011-12-31 | 22.16 | 9.23 | 13.01 | 8.81 |
| 2010-12-31 | 23.09 | 7.09 | 8.73 | 4.96 |
| 历史平均 | 23.57 | -6.55 | -767.86 | 0.36 |
| 行业平均 | 25.02 | 7.75 | 12.32 | 5.52 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 飞乐音响(600651)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.26高于历史平均水平0.24，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.26高于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 飞乐音响(600651)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.08低于历史平均水平-0.07，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.08低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 飞乐音响(600651)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.11高于历史平均水平-7.68，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率-0.11低于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.99 | 3.75 | 1.28 | 0.39 |
| 2019-12-31 | 0.58 | 2.70 | -1.97 | 0.30 |
| 2018-12-31 | 0.53 | 2.83 | 11.39 | 0.27 |
| 2017-12-31 | 0.71 | 4.16 | 1.52 | 0.35 |
| 2016-12-31 | 1.71 | 5.80 | 1.88 | 0.61 |
| 2015-12-31 | 2.52 | 6.60 | 1.51 | 0.61 |
| 2014-12-31 | 1.80 | 2.82 | 0.71 | 0.39 |
| 2013-12-31 | 4.36 | 4.34 | 1.69 | 0.88 |
| 2012-12-31 | 5.45 | 4.42 | 1.64 | 0.88 |
| 2011-12-31 | 5.75 | 6.52 | 1.55 | 0.95 |
| 2010-12-31 | 4.95 | 4.20 | 1.26 | 0.70 |
| 历史平均 | 3.09 | 4.63 | 2.57 | 0.63 |
| 行业平均 | 4.51 | 4.44 | 1.60 | 0.70 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 飞乐音响(600651)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.99低于历史平均水平3.09，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.99低于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 飞乐音响(600651)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.75低于历史平均水平4.63，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.75低于行业平均水平4.44，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 飞乐音响(600651)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.28低于历史平均水平2.57，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.28低于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 飞乐音响(600651)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.39低于历史平均水平0.63，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.39低于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -306 | 2908 | 2230 |
| 2019-12-31 | -1651 | -1631 | 331 |
| 2018-12-31 | -3295 | 47 | 807 |
| 2017-12-31 | 55 | 3365 | 542 |
| 2016-12-31 | 351 | 3585 | 741 |
| 2015-12-31 | 376 | 3258 | 687 |
| 2014-12-31 | 65 | 2898 | 393 |
| 2013-12-31 | 57 | 1184 | 217 |
| 2012-12-31 | 105 | 1149 | 223 |
| 2011-12-31 | 151 | 1164 | 308 |
| 2010-12-31 | 93 | 1064 | 337 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.53 | -0.51 |
| 2017-12-31 | 1.17 | 192.07 |
| 2016-12-31 | 1.08 | 32.27 |
| 2015-12-31 | 0.14 | 5.24 |
| 2014-12-31 | 0.22 | 27.45 |
| 2013-12-31 | 0.79 | 57.90 |
| 2012-12-31 | 0.41 | 13.49 |
| 2011-12-31 | 0.60 | 16.27 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.62 | 43.02 |
| 行业平均 | 1.87 | 36.75 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.99 | -9.43 |
| 2019-12-31 | -2.57 | -2.54 |
| 2018-12-31 | 67.59 | -0.97 |
| 2017-12-31 | 2.70 | 164.25 |
| 2016-12-31 | 2.91 | 29.75 |
| 2015-12-31 | 4.46 | 38.63 |
| 2014-12-31 | 2.78 | 124.70 |
| 2013-12-31 | 3.57 | 73.47 |
| 2012-12-31 | 3.02 | 33.07 |
| 2011-12-31 | 3.51 | 26.96 |
| 2010-12-31 | 6.89 | 78.90 |
| 历史平均 | 10.83 | 63.20 |
| 行业平均 | 2.56 | 20.36 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.25 | -0.31 |
| 2019-12-31 | 4.25 | -1.68 |
| 2018-12-31 | 3.23 | -3.33 |
| 2017-12-31 | 9.15 | 0.06 |
| 2016-12-31 | 10.53 | 0.35 |
| 2015-12-31 | 14.75 | 0.38 |
| 2014-12-31 | 8.18 | 0.07 |
| 2013-12-31 | 5.71 | 0.08 |
| 2012-12-31 | 4.70 | 0.14 |
| 2011-12-31 | 6.63 | 0.25 |
| 2010-12-31 | 11.91 | 0.15 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
飞乐音响(600651)的前一交易日收盘价为2.92元， 我们给予的估值为-19.99元， 安全边际率为-784.59%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予飞乐音响(600651)高估评级。