春兰股份(600854)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：江苏春兰制冷设备股份有限公司
- 注册地址：江苏省泰州市春兰工业园区春兰路1号
- 公司简称：春兰股份
- 法人代表：沈华平
- 公司董秘：徐来林
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0523-86663663,86217958
- 公司网址：
- 上市时间：1994-04-25
- 发行数量(万股)：30000000
- 发行价格(元)：8.0
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：公开拍卖
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.24(元)
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每股净资产4.77(元)
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每股现金流2.38(元)
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净资产收益率5.09(%)
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总资产收益率5.03(%)
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毛利率19.67(%)
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利润增长率10.24(%)
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资产负债比6.64(%)
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市盈率17.5(倍)
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市净率0.89(倍)
-
市盈增长比率1.72(倍)
-
EV / EBIT18.53(倍)
-
市销率21.54(倍)
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市值(亿)22.08(亿元)
注：以上数据是基于春兰股份(600854)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 93.36 | 3.01 |
| 2025-12-31 | 93.59 | 3.15 |
| 2024-12-31 | 92.42 | 3.33 |
| 2023-12-31 | 91.93 | 4.00 |
| 2022-12-31 | 86.54 | 4.95 |
| 2021-12-31 | 79.67 | 5.26 |
| 2020-12-31 | 86.23 | 6.70 |
| 2019-12-31 | 88.70 | 8.34 |
| 2018-12-31 | 82.21 | 8.52 |
| 2017-12-31 | 73.96 | 11.42 |
| 2016-12-31 | 82.35 | 14.29 |
| 历史平均 | 75.18 | 15.27 |
| 行业平均 | 41.49 | 17.36 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 10.86 | 6.64 |
| 2025-12-31 | 11.06 | 6.41 |
| 2024-12-31 | 8.87 | 7.58 |
| 2023-12-31 | 8.02 | 8.07 |
| 2022-12-31 | 4.33 | 13.46 |
| 2021-12-31 | 2.83 | 20.33 |
| 2020-12-31 | 3.76 | 13.77 |
| 2019-12-31 | 4.23 | 11.30 |
| 2018-12-31 | 3.73 | 17.79 |
| 2017-12-31 | 2.29 | 26.04 |
| 2016-12-31 | 2.48 | 17.65 |
| 历史平均 | 2.40 | 24.82 |
| 行业平均 | 1.32 | 58.77 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 春兰股份(600854)（以下简称“本公司”）当前流动比率10.86高于历史平均水平2.40，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率10.86高于行业平均水平1.32，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 春兰股份(600854)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.07低于历史平均水平0.25，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.07低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 19.67 | 122.50 | 5.09 | 5.03 |
| 2025-12-31 | 21.67 | 133.99 | 5.18 | 5.13 |
| 2024-12-31 | 38.85 | 146.59 | 5.52 | 5.49 |
| 2023-12-31 | 48.26 | 89.87 | 6.32 | 6.49 |
| 2022-12-31 | 49.69 | 48.49 | 5.51 | 5.66 |
| 2021-12-31 | 38.89 | 44.10 | 4.72 | 4.24 |
| 2020-12-31 | 36.36 | 16.46 | 1.94 | 1.90 |
| 2019-12-31 | 42.98 | 12.82 | 1.34 | 1.21 |
| 2018-12-31 | 26.00 | 2.41 | 2.06 | 0.71 |
| 2017-12-31 | 24.24 | -3.70 | 0.90 | -1.21 |
| 2016-12-31 | -0.18 | -6.51 | 0.63 | -0.53 |
| 历史平均 | 20.83 | -5.05 | -1.09 | -2.00 |
| 行业平均 | 22.72 | 9.59 | 14.28 | 5.95 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 春兰股份(600854)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.20低于历史平均水平0.21，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.20低于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 春兰股份(600854)（以下简称“本公司”）当前净利润率1.23高于历史平均水平-0.05，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率1.23高于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 春兰股份(600854)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05高于历史平均水平-0.01，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.54 | 1.36 | 0.04 | 0.04 |
| 2025-12-31 | 0.50 | 1.22 | 0.04 | 0.04 |
| 2024-12-31 | 0.34 | 1.13 | 0.04 | 0.04 |
| 2023-12-31 | 0.46 | 1.81 | 0.08 | 0.07 |
| 2022-12-31 | 0.63 | 2.36 | 0.13 | 0.12 |
| 2021-12-31 | 0.52 | 1.83 | 0.12 | 0.10 |
| 2020-12-31 | 0.44 | 1.72 | 0.13 | 0.12 |
| 2019-12-31 | 0.28 | 1.13 | 0.11 | 0.09 |
| 2018-12-31 | 1.05 | 3.45 | 0.36 | 0.29 |
| 2017-12-31 | 1.13 | 2.87 | 0.44 | 0.33 |
| 2016-12-31 | 0.22 | 0.57 | 0.10 | 0.08 |
| 历史平均 | 0.67 | 1.84 | 0.36 | 0.27 |
| 行业平均 | 3.94 | 3.51 | 1.47 | 0.61 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 春兰股份(600854)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.54低于历史平均水平0.67，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.54低于行业平均水平3.94，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 春兰股份(600854)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.36低于历史平均水平1.84，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.36低于行业平均水平3.51，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 春兰股份(600854)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.04低于历史平均水平0.36，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.04低于行业平均水平1.47，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 春兰股份(600854)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.04低于历史平均水平0.27，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.04低于行业平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 126 | 2479 | 1235 |
| 2025-12-31 | 128 | 2466 | 1176 |
| 2024-12-31 | 133 | 2414 | 1103 |
| 2023-12-31 | 148 | 2344 | 1011 |
| 2022-12-31 | 123 | 2228 | 992 |
| 2021-12-31 | 99 | 2103 | 916 |
| 2020-12-31 | 40 | 2057 | 554 |
| 2019-12-31 | 27 | 2008 | 478 |
| 2018-12-31 | 41 | 1983 | 498 |
| 2017-12-31 | 18 | 1952 | 560 |
| 2016-12-31 | 12 | 1934 | 72 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 3.21 | 48.84 |
| 2024-12-31 | 6.95 | 101.29 |
| 2023-12-31 | 6.82 | 89.44 |
| 2022-12-31 | 5.61 | 88.79 |
| 2021-12-31 | 3.56 | 69.62 |
| 2020-12-31 | 2.09 | 101.71 |
| 2019-12-31 | 1.60 | 115.61 |
| 2018-12-31 | 0.57 | 25.45 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.45 | 54.91 |
| 行业平均 | 4.25 | 44.62 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.89 | 17.50 |
| 2025-12-31 | 0.79 | 15.22 |
| 2024-12-31 | 0.80 | 14.57 |
| 2023-12-31 | 0.83 | 13.12 |
| 2022-12-31 | 0.87 | 15.81 |
| 2021-12-31 | 0.92 | 19.58 |
| 2020-12-31 | 0.94 | 48.77 |
| 2019-12-31 | 0.97 | 72.06 |
| 2018-12-31 | 0.91 | 44.28 |
| 2017-12-31 | 1.48 | 164.35 |
| 2016-12-31 | 1.99 | 317.97 |
| 历史平均 | 1.47 | 167.17 |
| 行业平均 | 1.62 | 10.84 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 3.74 | 0.24 |
| 2025-12-31 | 3.74 | 0.25 |
| 2024-12-31 | 3.74 | 0.26 |
| 2023-12-31 | 3.74 | 0.29 |
| 2022-12-31 | 3.74 | 0.24 |
| 2021-12-31 | 3.74 | 0.19 |
| 2020-12-31 | 3.74 | 0.08 |
| 2019-12-31 | 3.74 | 0.05 |
| 2018-12-31 | 3.48 | 0.08 |
| 2017-12-31 | 5.58 | 0.03 |
| 2016-12-31 | 7.40 | 0.02 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
春兰股份(600854)的前一交易日收盘价为4.25元， 我们给予的估值为4.16元， 安全边际率为-2.12%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予春兰股份(600854)合理评级。