中国西电(601179)基本面研究报告
2026-03-31
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公司概况
- 公司全称：中国西电电气股份有限公司
- 注册地址：陕西省西安市高新区唐兴路7号A座
- 公司简称：中国西电
- 法人代表：白忠泉
- 公司董秘：田喜民
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：029-88832083
- 公司网址：
- 上市时间：2010-01-28
- 发行数量(万股)：1307000000
- 发行价格(元)：7.9
- 发行市盈率(倍)：34.17
- 发行方式：上网定价发行,网下询价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.26(元)
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每股净资产4.56(元)
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每股现金流1.01(元)
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净资产收益率5.66(%)
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总资产收益率3.29(%)
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毛利率23.26(%)
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利润增长率14.86(%)
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资产负债比45.05(%)
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市盈率59.2(倍)
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市净率3.35(倍)
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市盈增长比率3.32(倍)
-
EV / EBIT56.4(倍)
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市销率3.26(倍)
-
市值(亿)782.21(亿元)
注：以上数据是基于中国西电(601179)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 54.95 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 53.03 | 11.80 |
| 2024-12-31 | 53.82 | 8.41 |
| 2023-12-31 | 55.79 | 8.42 |
| 2022-12-31 | 56.18 | 9.66 |
| 2021-12-31 | 57.30 | 11.15 |
| 2020-12-31 | 57.64 | 11.94 |
| 2019-12-31 | 58.82 | 13.58 |
| 2018-12-31 | 59.86 | 13.87 |
| 2017-12-31 | 60.52 | 14.50 |
| 2016-12-31 | 57.99 | 14.53 |
| 历史平均 | 56.90 | 14.68 |
| 行业平均 | 41.49 | 17.36 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.73 | 45.05 |
| 2025-12-31 | 1.65 | 46.97 |
| 2024-12-31 | 1.64 | 46.18 |
| 2023-12-31 | 1.77 | 44.21 |
| 2022-12-31 | 1.85 | 43.82 |
| 2021-12-31 | 1.92 | 42.70 |
| 2020-12-31 | 2.02 | 42.36 |
| 2019-12-31 | 2.10 | 41.18 |
| 2018-12-31 | 2.08 | 40.14 |
| 2017-12-31 | 2.15 | 39.48 |
| 2016-12-31 | 1.99 | 42.01 |
| 历史平均 | 1.99 | 43.10 |
| 行业平均 | 1.32 | 58.77 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中国西电(601179)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.73低于历史平均水平1.99，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.73高于行业平均水平1.32，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中国西电(601179)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.45高于历史平均水平0.43，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.45低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 23.26 | 6.60 | 5.66 | 3.29 |
| 2025-12-31 | 22.75 | 6.36 | 5.52 | 3.09 |
| 2024-12-31 | 20.75 | 5.50 | 4.79 | 2.64 |
| 2023-12-31 | 17.83 | 4.89 | 4.09 | 2.33 |
| 2022-12-31 | 16.43 | 3.96 | 2.91 | 1.75 |
| 2021-12-31 | 21.70 | 4.25 | 2.65 | 1.55 |
| 2020-12-31 | 16.50 | 1.71 | 1.22 | 0.75 |
| 2019-12-31 | 21.75 | 2.23 | 2.08 | 0.96 |
| 2018-12-31 | 24.55 | 3.94 | 2.90 | 1.56 |
| 2017-12-31 | 28.28 | 6.16 | 4.65 | 2.59 |
| 2016-12-31 | 29.37 | 8.11 | 5.94 | 3.27 |
| 历史平均 | 23.79 | 3.62 | 2.83 | 1.55 |
| 行业平均 | 22.72 | 9.59 | 14.28 | 5.95 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中国西电(601179)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.23低于历史平均水平0.24，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.23高于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中国西电(601179)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07高于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.07低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中国西电(601179)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06高于历史平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 3.35 | 0.00 | 0.91 | 0.50 |
| 2025-12-31 | 3.48 | 4.11 | 0.91 | 0.49 |
| 2024-12-31 | 3.72 | 5.72 | 0.89 | 0.48 |
| 2023-12-31 | 4.83 | 5.65 | 0.85 | 0.48 |
| 2022-12-31 | 3.85 | 4.56 | 0.78 | 0.44 |
| 2021-12-31 | 2.40 | 3.27 | 0.64 | 0.36 |
| 2020-12-31 | 3.05 | 3.66 | 0.76 | 0.44 |
| 2019-12-31 | 2.76 | 3.18 | 0.73 | 0.43 |
| 2018-12-31 | 2.73 | 2.86 | 0.66 | 0.40 |
| 2017-12-31 | 2.43 | 2.90 | 0.69 | 0.42 |
| 2016-12-31 | 2.95 | 2.78 | 0.70 | 0.40 |
| 历史平均 | 2.30 | 2.88 | 0.74 | 0.42 |
| 行业平均 | 3.94 | 3.51 | 1.47 | 0.61 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中国西电(601179)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.35高于历史平均水平2.30，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.35低于行业平均水平3.94，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中国西电(601179)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.91高于历史平均水平0.74，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.91低于行业平均水平1.47，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中国西电(601179)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.50高于历史平均水平0.42，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.50低于行业平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1321 | 23353 | 5181 |
| 2025-12-31 | 1270 | 22981 | 7568 |
| 2024-12-31 | 1054 | 22025 | 10293 |
| 2023-12-31 | 885 | 21642 | 9268 |
| 2022-12-31 | 612 | 21054 | 6708 |
| 2021-12-31 | 544 | 20542 | 4995 |
| 2020-12-31 | 242 | 19815 | 3370 |
| 2019-12-31 | 413 | 19825 | 3037 |
| 2018-12-31 | 569 | 19638 | 6655 |
| 2017-12-31 | 899 | 19332 | 6996 |
| 2016-12-31 | 1128 | 18994 | 8919 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 2.78 | 38.35 |
| 2024-12-31 | 5.38 | 89.47 |
| 2023-12-31 | 3.25 | 64.28 |
| 2022-12-31 | 2.25 | 64.45 |
| 2021-12-31 | 1.81 | 58.41 |
| 2020-12-31 | 2.34 | 169.24 |
| 2019-12-31 | 0.99 | 42.17 |
| 2018-12-31 | 1.58 | 47.73 |
| 2017-12-31 | 2.29 | 57.04 |
| 2016-12-31 | 2.51 | 63.63 |
| 历史平均 | 1.75 | 39.10 |
| 行业平均 | 4.25 | 44.62 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 3.35 | 59.20 |
| 2025-12-31 | 0.76 | 13.81 |
| 2024-12-31 | 0.80 | 16.63 |
| 2023-12-31 | 0.81 | 19.80 |
| 2022-12-31 | 0.83 | 28.63 |
| 2021-12-31 | 0.85 | 32.22 |
| 2020-12-31 | 0.88 | 72.35 |
| 2019-12-31 | 0.88 | 42.42 |
| 2018-12-31 | 0.88 | 30.26 |
| 2017-12-31 | 1.16 | 24.93 |
| 2016-12-31 | 1.51 | 25.36 |
| 历史平均 | 1.46 | 42.35 |
| 行业平均 | 1.62 | 10.84 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 3.42 | 0.26 |
| 2025-12-31 | 3.42 | 0.25 |
| 2024-12-31 | 3.42 | 0.21 |
| 2023-12-31 | 3.42 | 0.17 |
| 2022-12-31 | 3.42 | 0.12 |
| 2021-12-31 | 3.42 | 0.11 |
| 2020-12-31 | 3.42 | 0.05 |
| 2019-12-31 | 3.42 | 0.08 |
| 2018-12-31 | 3.36 | 0.11 |
| 2017-12-31 | 4.37 | 0.18 |
| 2016-12-31 | 5.58 | 0.22 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
中国西电(601179)的前一交易日收盘价为15.26元， 我们给予的估值为4.87元， 安全边际率为-68.09%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予中国西电(601179)高估评级。