白云电器(603861)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：广州白云电器设备股份有限公司
- 注册地址：广东省广州市白云区神山镇大岭南路18号
- 公司简称：白云电器
- 法人代表：胡德兆
- 公司董秘：王卫彬
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：020-86060164
- 公司网址：
- 上市时间：2016-03-22
- 发行数量(万股)：49100000
- 发行价格(元)：8.5
- 发行市盈率(倍)：22.97
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.37(元)
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每股净资产7.45(元)
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每股现金流1.04(元)
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净资产收益率5.03(%)
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总资产收益率2.03(%)
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毛利率19.19(%)
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利润增长率3.56(%)
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资产负债比61.16(%)
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市盈率41.18(倍)
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市净率2.07(倍)
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市盈增长比率10.55(倍)
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EV / EBIT59.77(倍)
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市销率1.69(倍)
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市值(亿)83.01(亿元)
注：以上数据是基于白云电器(603861)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 38.84 | 17.37 |
| 2025-12-31 | 39.18 | 17.82 |
| 2024-12-31 | 36.93 | 18.81 |
| 2023-12-31 | 34.74 | 20.08 |
| 2022-12-31 | 35.36 | 15.17 |
| 2021-12-31 | 36.84 | 14.72 |
| 2020-12-31 | 39.78 | 18.23 |
| 2019-12-31 | 40.99 | 18.18 |
| 2018-12-31 | 49.08 | 19.47 |
| 2017-12-31 | 60.26 | 24.20 |
| 2016-12-31 | 68.72 | 20.24 |
| 历史平均 | 59.49 | 16.56 |
| 行业平均 | 41.49 | 17.36 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.21 | 61.16 |
| 2025-12-31 | 1.14 | 60.82 |
| 2024-12-31 | 1.03 | 63.07 |
| 2023-12-31 | 1.16 | 65.26 |
| 2022-12-31 | 1.09 | 64.64 |
| 2021-12-31 | 1.41 | 63.16 |
| 2020-12-31 | 1.51 | 60.22 |
| 2019-12-31 | 1.72 | 59.01 |
| 2018-12-31 | 1.61 | 50.92 |
| 2017-12-31 | 1.74 | 39.74 |
| 2016-12-31 | 2.12 | 31.28 |
| 历史平均 | 1.88 | 40.51 |
| 行业平均 | 1.32 | 58.77 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 白云电器(603861)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.21低于历史平均水平1.88，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.21低于行业平均水平1.32，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 白云电器(603861)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.61高于历史平均水平0.41，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.61高于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 19.19 | 4.49 | 5.03 | 2.03 |
| 2025-12-31 | 19.30 | 4.55 | 5.13 | 2.09 |
| 2024-12-31 | 18.48 | 3.81 | 5.62 | 1.90 |
| 2023-12-31 | 18.08 | 2.50 | 3.80 | 1.21 |
| 2022-12-31 | 16.91 | 0.72 | 1.28 | 0.29 |
| 2021-12-31 | 18.11 | 1.26 | 2.04 | 0.54 |
| 2020-12-31 | 21.34 | 2.85 | 3.57 | 1.19 |
| 2019-12-31 | 23.10 | 5.38 | 6.21 | 2.26 |
| 2018-12-31 | 27.75 | 6.92 | 7.30 | 3.43 |
| 2017-12-31 | 25.61 | 9.19 | 7.69 | 4.05 |
| 2016-12-31 | 29.21 | 11.84 | 8.50 | 5.84 |
| 历史平均 | 28.67 | 12.05 | 11.36 | 6.72 |
| 行业平均 | 22.72 | 9.59 | 14.28 | 5.95 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 白云电器(603861)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.19低于历史平均水平0.29，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.19低于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 白云电器(603861)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04低于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 白云电器(603861)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.77 | 2.60 | 1.16 | 0.45 |
| 2025-12-31 | 1.84 | 2.58 | 1.17 | 0.46 |
| 2024-12-31 | 1.92 | 2.65 | 1.35 | 0.50 |
| 2023-12-31 | 2.00 | 2.41 | 1.40 | 0.48 |
| 2022-12-31 | 2.03 | 2.68 | 1.15 | 0.41 |
| 2021-12-31 | 2.37 | 2.94 | 1.17 | 0.43 |
| 2020-12-31 | 2.10 | 2.29 | 1.05 | 0.42 |
| 2019-12-31 | 1.98 | 2.31 | 1.03 | 0.42 |
| 2018-12-31 | 2.02 | 2.54 | 1.01 | 0.49 |
| 2017-12-31 | 1.97 | 1.82 | 0.73 | 0.44 |
| 2016-12-31 | 3.11 | 2.44 | 0.72 | 0.49 |
| 历史平均 | 2.74 | 4.48 | 0.92 | 0.55 |
| 行业平均 | 3.94 | 3.51 | 1.47 | 0.61 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 白云电器(603861)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.77低于历史平均水平2.74，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.77低于行业平均水平3.94，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 白云电器(603861)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.60低于历史平均水平4.48，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.60低于行业平均水平3.51，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 白云电器(603861)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.16高于历史平均水平0.92，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.16低于行业平均水平1.47，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 白云电器(603861)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.45低于历史平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.45低于行业平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 202 | 4008 | 560 |
| 2025-12-31 | 204 | 3977 | 410 |
| 2024-12-31 | 196 | 3493 | 509 |
| 2023-12-31 | 110 | 2887 | 410 |
| 2022-12-31 | 36 | 2788 | 363 |
| 2021-12-31 | 56 | 2752 | 1198 |
| 2020-12-31 | 94 | 2641 | 966 |
| 2019-12-31 | 159 | 2563 | 857 |
| 2018-12-31 | 170 | 2323 | 503 |
| 2017-12-31 | 155 | 2014 | 255 |
| 2016-12-31 | 162 | 1900 | 103 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 1.54 | 36.00 |
| 2024-12-31 | 0.84 | 18.59 |
| 2023-12-31 | 0.28 | 9.94 |
| 2022-12-31 | 0.44 | 47.66 |
| 2021-12-31 | 0.76 | 51.97 |
| 2020-12-31 | 1.27 | 52.79 |
| 2019-12-31 | 1.27 | 31.97 |
| 2018-12-31 | 0.76 | 22.97 |
| 2017-12-31 | 0.60 | 26.40 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.68 | 24.69 |
| 行业平均 | 4.25 | 44.62 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 2.07 | 41.18 |
| 2025-12-31 | 1.20 | 23.43 |
| 2024-12-31 | 1.25 | 22.21 |
| 2023-12-31 | 1.34 | 35.20 |
| 2022-12-31 | 1.38 | 108.16 |
| 2021-12-31 | 1.40 | 68.77 |
| 2020-12-31 | 1.48 | 41.52 |
| 2019-12-31 | 1.56 | 25.12 |
| 2018-12-31 | 2.21 | 30.27 |
| 2017-12-31 | 3.41 | 44.33 |
| 2016-12-31 | 6.80 | 79.99 |
| 历史平均 | 4.14 | 51.53 |
| 行业平均 | 1.62 | 10.84 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 8.85 | 0.37 |
| 2025-12-31 | 8.85 | 0.38 |
| 2024-12-31 | 8.85 | 0.40 |
| 2023-12-31 | 8.85 | 0.25 |
| 2022-12-31 | 8.85 | 0.08 |
| 2021-12-31 | 8.85 | 0.13 |
| 2020-12-31 | 8.85 | 0.21 |
| 2019-12-31 | 8.85 | 0.35 |
| 2018-12-31 | 11.60 | 0.38 |
| 2017-12-31 | 16.79 | 0.38 |
| 2016-12-31 | 31.58 | 0.39 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
白云电器(603861)的前一交易日收盘价为15.43元， 我们给予的估值为9.09元， 安全边际率为-41.09%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予白云电器(603861)高估评级。